파월의 침묵과 트럼프의 규제, 기술주를 무너뜨리다 [2025.04.17]

오늘 새벽 2시 파월의 연설이 있었습니다. 이 연설에서 파월은 인플레이션 우려가 있더라도 시장에 개입하지 않는다는 말을 했는데요. 이는 시장에 불확실성의 신호를 주며 기술주들이 영향을 받았습니다. 이에 대해 살펴보도록 하겠습니다.

 

엔비디아 쇼크와 연준의 비개입 선언

2025년 4월 16일(현지시각), 미국 뉴욕증시가 기술주 중심으로 크게 하락했습니다. 이날 S&P500지수는 2.24%, 나스닥지수는 3.07% 급락하며 시장의 불안감이 증폭됐습니다. 시장을 압박한 두 가지 주요 요인은 트럼프 행정부의 AI 반도체 수출 규제 강화와 제롬 파월 연준 의장의 ‘연준 풋’ 부정 발언이었습니다.

미국 상무부는 엔비디아의 H20 칩을 중국 수출 제한 품목으로 지정했으며, AMD의 MI308 칩 등도 포함됐습니다. 엔비디아는 이번 조치로 약 55억 달러의 분기 손실이 발생할 것으로 예상하며, 주가는 -6.87%로 마감했습니다. 필라델피아 반도체지수도 4.10% 급락했고, ASML(-7% 이상), AMD(-7% 이상) 등 관련 종목이 큰 폭으로 하락했습니다.

 

주요 지수 및 기술주 하락률 요약

항목	전일 대비 등락률
S&P500 지수	-2.24%
나스닥 지수	-3.07%
엔비디아	-6.87%
AMD	-7% 이상
ASML	-7% 이상
필라델피아 반도체지수	-4.10%
테슬라	-5%

출처: 2025년 4월 16일 기준, 미국 주요 증시 마감 데이터

 

파월 “시장 개입 없다” 선언, 불확실성 확산

파월 의장은 같은 날 “인플레이션 우려가 있어도 시장 변동성에 개입하지 않을 것”이라고 발언하며 시장의 기대를 꺾었습니다. 그는 연준의 최우선 과제로 ‘장기 기대 인플레이션 고정’을 꼽으며, “시장은 스스로 조정하고 있으며 개입할 단계가 아니다”고 말했습니다. 이 발언 이후 나스닥 지수는 장중 낙폭을 4.5%까지 확대했습니다.

시장 전문가들은 “연준 풋에 대한 기대가 무너진 것”이라 평가하며, 기술주의 높은 비중이 지수 하락을 더 가속화했다고 진단했습니다. 실제로 ‘매그니피센트7’으로 불리는 대형 기술주는 모두 하락했고, 테슬라는 5% 밀렸습니다.

 

관세·소비·협상…엇갈리는 시그널들

한편, 3월 미국 소매판매는 자동차 수요 증가로 전월 대비 1.4% 반등했지만, 이는 관세 이슈에 따른 선제 소비라는 분석이 지배적입니다. 중국은 미국과의 무역협상 개시에 조건을 제시하며 신중한 입장을 보였습니다. 미국 측이 협상 담당자를 명확히 지정하고, 대만 문제 등 중국의 안보 우려를 해소해야 한다는 조건입니다.

현재 트럼프 대통령은 무역팀 내에서 의견 충돌을 유도하는 ‘굿 캅·배드 캅’ 전략을 사용 중으로, 중국 입장에서는 협상 파트너의 일관성이 보장되지 않는다는 우려가 있습니다.

 

투자자 시사점: 기술주 중심 변동성 확대 구간 진입

이번 시장 조정은 단기 악재라기보다, 연준의 유보적 태도와 트럼프식 규제 정책이 중첩되며 기술주를 중심으로 구조적 압박이 커졌다는 평가입니다. 특히 반도체, AI 기업은 수출 규제와 실적 악화 전망에 따라 추가 조정 가능성이 존재합니다.

따라서 투자자들은 대형 기술주 중심의 포트폴리오에 대해 리스크 분산 전략을 검토해야 하며, 시장 전반에 걸쳐 변동성이 확대되는 구간에서는 현금 비중 조정과 방어적 섹터에 대한 관심도 병행할 필요가 있습니다.

무역협상과 연준의 태도 변화가 향후 몇 주간 시장 방향을 좌우할 수 있다는 점에서, 정책 변화와 국제 정세의 미세한 움직임을 면밀히 관찰하는 시기가 도래한 것으로 보입니다.

 

 

 

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