연준, 기준금리 동결…불확실성 속 '신중 모드' 유지 [2025.05.08]

2025년 5월 7일(현지시간), 미국 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 4.25%~4.50%로 동결했습니다. 시장에서는 이미 이번 동결을 대부분 예상하고 있었고, 실제로 연준은 예고된 기조대로 속도 조절을 택했습니다. 이는 2023년 중반 이후 고금리가 지속되는 상황 속에서 연속 동결 기조가 이어진 것으로, 미국 경제의 둔화 조짐과 정치적 압력을 고려한 '신중한 정지'로 해석됩니다.

 

무난했던 결정, 배경은 여전히 복합적

이번 결정은 표면적으로는 예측된 범위 내에 있었지만, 그 배경에는 여러 겹의 불확실성이 작용하고 있습니다. 미국의 1분기 GDP 성장률은 -0.3%로 역성장을 기록했고, 소비 심리와 고용 지표 역시 둔화되는 흐름을 보이고 있습니다. 여기에 더해 트럼프 대통령의 관세 정책이 물가를 자극하고 있어, 연준 입장에서는 섣불리 금리를 조정하기 어려운 상황이었습니다.

 

파월 의장, “관세 불확실성 속 신중해야”

제롬 파월 연준 의장은 회견에서 “우리는 서두를 필요가 없다”며, 금리 인하 여부는 여전히 판단하기 이르다는 입장을 재확인했습니다. 그는 특히 “관세가 경제에 미치는 영향은 아직 불확실하며, 인플레이션과 성장 둔화, 실업률 증가로 이어질 수 있다”고 경고했습니다. 이는 연준이 금리보다 정책 환경의 불확실성을 더 경계하고 있음을 보여주는 대목입니다.

한편 트럼프 대통령이 미·중 무역 협상과 관련한 선제적 관세 인하 가능성을 부인하면서, 기대를 가졌던 시장에는 실망감을 안겼습니다. 연준은 이런 불확실한 정책 환경 속에서 정책의 독립성과 데이터 기반 접근을 더욱 강조한 셈입니다.

 

시장 반응: 혼조 속 강세 마감

파월 의장의 발언 이후 뉴욕증시는 장중 등락을 반복하다가 장 막판 상승 전환에 성공했습니다. S&P 500은 0.43%, 다우존스 산업지수는 0.70%, 나스닥은 0.27% 상승 마감했습니다. 디즈니의 '깜짝 실적'이 다우지수를 끌어올렸고, 일부 기술주는 혼조세를 보였습니다. 반면 구글은 AI 검색 이슈로 7.5% 급락하며 시장 내 균열도 드러났습니다.

시장에서는 이번 연준의 메시지를 다소 매파적으로 해석하며, 조기 금리 인하 가능성은 후퇴하는 분위기입니다. 실제 금리 선물 시장에서는 7월 FOMC에서도 금리를 동결할 가능성이 29%까지 올라갔습니다.

 

투자자 포인트

• 예상된 동결, 불확실성 중심의 신중 기조 확인
• 관세와 통화정책의 교차 영향 주목: 물가와 실업률 간 균형을 잡기 위한 연준의 대응이 변수
• 한국을 포함한 글로벌 증시, 당분간 정책 발언에 민감

 

글로벌 경제와 한국 시장에 미치는 영향은?

연준이 금리 인하로의 전환을 유보한 채 관망 기조를 이어가는 가운데, 다른 주요국 중앙은행들 역시 유사한 속도 조절에 나설 가능성이 높아졌습니다. 한국은행 역시 향후 통화정책 회의에서 연준의 기조를 반영한 판단을 내릴 가능성이 커졌으며, 수출 비중이 큰 산업군과 원화 환율은 당분간 변동성을 동반한 흐름을 이어갈 수 있습니다.

특히 관세 정책이 글로벌 무역 흐름을 뒤흔들 경우, 한국과 같은 개방형 경제는 충격을 크게 받을 수 있습니다. 당장의 충격은 제한적일 수 있으나, 트럼프 대통령의 정책 불확실성, 글로벌 공급망 리스크, 유가 및 지정학적 변수 등은 여전히 잠재 리스크로 남아 있습니다. 투자자들은 단기적 낙관론보다는 지표 기반의 판단과 분산 전략을 유지할 필요가 있습니다.

 

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