일본 엔화와 버크셔 해서웨이, 그리고 미•중 무역협상의 흐름 [2025.05.12]

엔화의 움직임은 단순한 환율 변동이 아닙니다. 그 안에는 세계 경제의 미묘한 균형과, 글로벌 투자자들의 심리가 복잡하게 얽혀 있습니다. 특히 최근에는 미•중 무역협상의 진전 소식과 함께 엔화 환율이 움직이고 있고, 여기에 워런 버핏의 투자 전략까지 맞물리며 새로운 시사점을 제공하고 있습니다.

 

미•중 무역협상 진전과 엔화 약세

2025년 5월 12일 아침, 도쿄 외환시장에서 엔화는 달러당 145.77~145.80엔 수준에서 거래되며 하락세로 출발했습니다. 이는 지난 9일보다 0.62엔 하락한 수치로, 엔화가 다시 약세로 돌아섰음을 시사합니다.

배경에는 미•중 양국이 스위스에서 개최한 첫 각료급 무역협상을 마무리하며 "건설적인 진전"을 이뤘다는 발표가 있었습니다. 미국의 스콧 베선트 재무장관과 중국의 허리펑 부총리 모두 긍정적인 신호를 내보냈고, 이로 인해 글로벌 경기 둔화 우려가 완화될 수 있다는 기대가 생긴 것입니다.

이러한 기대감은 안전자산으로 간주되는 엔화에 대한 매도 압력으로 이어졌고, 상대적으로 달러 수요가 증가하면서 환율이 상승(엔화 약세)한 것으로 해석됩니다.

 

버크셔 해서웨이의 엔화 채권 발행, 우연인가 전략인가

바로 이 시점에 흥미로운 움직임이 하나 더 포착됩니다. 워런 버핏이 아직 은퇴 발표 전이던 당시 이끌던 버크셔 해서웨이는 최근 900억 엔 규모의 엔화 표시 채권을 발행했습니다. 이는 역대 최소 규모지만, 금리는 상대적으로 높은 수준에서 설정되었습니다.

겉으로 보면 단순한 자금 조달처럼 보일 수 있으나, 일본의 초저금리 환경을 활용한 자금 조달 전략이라는 점에서 눈길을 끕니다. 실제로 버크셔는 일본의 5대 종합상사(미쓰비시, 미쓰이, 이토추, 마루베니, 스미토모)에 지속적으로 투자해 왔으며, 이번 채권 발행 역시 해당 투자 확대의 연장선으로 해석됩니다.

단순히 "엔화 강세/약세"에 베팅한 것이 아니라, 안정적인 현지 자금 조달을 통해 장기적으로 일본 기업과의 파트너십을 강화하고 있다는 점에서 버핏이 강조해온 '내재가치' 철학이 반영된 전략이라 볼 수 있습니다.

 

엔화의 방향, 무역과 금리의 교차점

엔화는 전통적으로 '저리스크 통화'로 여겨집니다. 하지만 최근에는 미국의 금리 고공행진과 일본은행의 완화적 기조 사이의 금리 차이로 인해, 엔화는 꾸준한 약세를 보여왔습니다. 여기에 무역 갈등이 완화될 경우, 글로벌 리스크 요인이 줄어들며 엔화 매도는 더욱 가속화될 수 있습니다.

즉, 미•중 무역협상이 긍정적으로 전개될 경우, 엔화는 약세를 이어갈 가능성이 크며 이는 일본 기업에는 수출 경쟁력 측면에서 긍정적일 수 있습니다. 그러나 해외 투자자 입장에서는 환차손 가능성을 유의해야 하는 시점입니다.

 

투자자에게 주는 시사점

이번 엔화 환율의 움직임과 버크셔 해서웨이의 채권 발행은 시사하는 바가 큽니다.

첫째, 엔화 약세는 단기적으로는 글로벌 증시의 위험 선호 심리를 반영하는 지표일 수 있습니다. 둘째, 장기적으로는 일본 내 자산에 대한 해외 투자 수요를 자극하는 역할을 할 수 있습니다. 마지막으로, 버핏의 방식처럼 '싸게 조달해 가치 있는 자산에 투자'하는 전략은 앞으로도 유효하다는 점을 상기시켜줍니다.

엔화, 그저 외환의 숫자가 아니라, 세계 경제의 흐름을 비추는 거울일지도 모릅니다.

 

 

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